来源:生活百科 时间：03-19 09:43:36浏览0次
语句/乐居金融李姗姗
400千卡的“阿宽”一包能吃多少？“一包不够，两包吃不完。”
并且，“一个月吃了40包，眼看着就胖了”这样奇特的网友说，“阿宽”这个名字对减肥没有什么帮助，所以还是改名为阿瘦、阿窄比较好，细君……”
打出四川特色的“阿宽”红油面皮，具有不油炸、有嚼劲、风味十足的特点，诞生时就受到消费者的追捧，迅速成为方便面行业爆炸性的黑马，风靡市场。
根据这个受欢迎条款，阿宽食品抬头，向A股冲刺了。近日，四川白家阿宽食品产业股份有限公司（下称阿宽食品）深交所创业板上市申请被受理。
阿宽食品除了直接销售本公司产品外，还为众多网络人气食品品牌提供服务。包括3只松鼠、麻六记、百草味、李子柒等，被称为“网络人气背后的网络人气”。
但是，基金事业的毛利润率比直销模式的毛利润率低10~20%。
同时，阿宽食品网红流量在身下，也深深地联系着食品安全问题。曾经闹得沸沸扬扬的“鼠门”事件证明了自己的清白，但食安阵痛还在继续。
另外，由于竞争激化，陷入了“增收增益”的状况。投入巨资维持的电商渠道，不会带来更多的客户；多处关联交易涉嫌隐蔽，上游供应商与下游客户之间存在密不可分的关联；公司估值跃升，第一二次市场倒挂；实际管理人经常减配变现，上市前突然分红，给阿宽食品的IPO之旅留下不确定性。
业绩增长放缓，网络人气单品被“鼠门”所吸引。
阿宽食品的创始人是54岁的四川商人陈朝晖两千年之年，陈朝晖设立了阿宽食品的前身川白食品。从白家酸辣粉、肥肠粉等川渝味便利粉丝商品起步。
但是，由于粉丝商品的局限，川白食品的成长陷入僵局。为了获得更大的市场，“陈朝晖”转向对拉面市场的攻击。
2015年诞生的“阿宽”红油面皮，因为它不是油，而是有嚼劲、有风味，所以很快就在市场上扎根了。
Euromonitor/光大根据证券研究所的数据，2016年-2021年的销售额市场份额如下。
市场份额从0.6%迅速增长到2.1%，在内资品牌中排名前3
阿宽食品的成立和“新方便食品”的理念，公司产品矩阵逐步丰富，目前主要产品类型包括方便面、方便粉丝、方便米线、热食品等具体项目：红油面、甜水面、酸辣粉、新疆炒米粉、热粉、热烧烤等。
2019年-2022年上半年，阿宽食品营业收入分别为6.31亿元、11.1亿元、12.14亿元、6.41亿元。归母净利润分别为2364.85万元、7626.49万元、5896.69万元、3797.16万元。
2020年-2021年，公司营业收入增长率分别为75.91%、9.37%；归母净利润增幅分别为222.49%，负22.68%。
在新冠疫情发生的2020年，该公司的业绩没有减少而是增加，对于方便面销售的刺激效果，阿宽食品先生提出了忠告。“2020年新冠肺炎发生以来，‘御宅经济'、‘实况经济'等新的商业模式加速，在线消费迎来了爆炸性的增长。方便食品，能简单地烹调的事，携带简单的事，味的变奏曲丰富等在家庭的吃饭需求补充，销售额大幅度地增长着。
但是，在感染扩大进入小康状态的2021年，阿宽食品的业绩急速恶化，增收增益紧急刹车。
从具体收入构成看，2019-2022年上半年，公司方便面销售额分别为2.76亿元、5.72亿元、7.58亿元和3.55亿元，比例分别为45.12%、53.03%、64.53%和58.15%，逐年上升。
另一方面，便利粉丝的比例从2019年的40.46%减少到2022年上半年的29.5%，减少了近3成。由于自热食品体量小变动大，销售收入逐年减少，2022年上半年为254.17万元，不及2021年的1411.27万元，比例也下降到0.42%。在收入和比例的上下之间，阿宽食品有过度依赖单一产品的风险。
阿宽食品作为旗下网络热销的大型商品，红油面皮现在频繁出现在各大网络商品的直销网站上。其中包括李佳琦、东方选等。但是，除了网络人气的潮流之外，阿宽食品还与食品安全问题有着很深的关系。
去年2月，阿宽红油面皮被“老鼠门”曝光，引起了社会的骚动。消费者从购买的“阿宽”面粉中发现了疑似老鼠肉的黑色物体。后来经鉴定，发现问题面粉中没有老鼠，面粉皮受潮发霉，消费者和品牌方面最终达成和解。吓了我一跳，但肯定有食品劣化问题。
在鼠疫问题之后，在去年5月6日sfc提交的上市申请文件反馈中，对该公司的食品安全问题进行了重点听取。
一个月后，阿宽食品就生产制造和包装食品安全问题，被列入《2022年第二季度重点经营人消费苦情公示》名单，并接受成都市市场监管局咨询。
公告显示，成都市2022年第二季度消费投诉数据中“阿宽食品”投诉相对集中，相关案件达165起。主要的问题是“销售的一部分方便食品中有黑头和异物等”。
此外，据“黑猫投诉”等网站报道，“阿宽食品”产品变质、包装袋破损、霉菌等问题频发，投诉376起。经常发生虫子、头发、黑色异物等情况。
重复减少，基金项目毛利润率低
从阿宽食品的销售渠道来看，其销售模式主要分为直销模式和销售模式两大类。其中，销售模式是销售额的重要来源，报告期间分别为阿宽食品54.97%、52.35%、56.08%、58.33%的销售额做出贡献，始终保持在五成以上，逐年提高。截至2022年6月末，经营数为1460家。
此外，直销模式可分为自营ec、定制销售和直销。其中，电子商务个体户主要在阿宽食品天猫、京东、拼多等电子商务平台上开设自营门店；直供销售由公司直接为沃尔玛、品质、永辉超市、大润发等传统的线下商超连锁和京东自营、天猫超市等在线电商平台提供商品。
对于ec渠道，阿宽食品渠道维护费投入较多。2019-2022年上半年公司销售费用分别为1.4亿元、1.44亿元、1.64亿元、8842.24万元，逐年递增。其中，电商渠道服务费继续走高，每期分别为2342.9万元、5646.39万元、6673.4万元、2314.98万元，占销售费用的比例达到16.79%、39.08%、40.66%、26.18%。
然而，电子商务渠道的高成本维护并不能带来阿宽食品更多的客户。
2019~2022年上半年ec自营店铺的活跃用户数分别为205万400人、537万5600人、435万2100人、144万4200人，但在2020年增加后逐渐减少，2022年上半年的活跃用户数仅为2021年的3成。
与此同时，人均消费金额逐年减少，期间分别为47.4元、45.15元、42.69元、42.78元。总订单金额分别为9719.23万元、2.43亿元、1.86亿元、6178.74万元，呈下降趋势。
不仅如此，阿宽食品ec自营店铺终端的重复购买人数的下降也很明显。从2020年的87万3800人到2021年为72万4000人，2022年上半年为18万9200人，占2021年整体的3成以下。
除了自己公司产品的直接销售之外，阿宽食品还作为在很多网络上很受欢迎的食品品牌的代理店进行活动。多年来，阿宽食品主要为3只松鼠、麻六记、百草味、李子柒、网易严选等客户提供服务。
值得一提的是，从2019年到2021年，麻六记并没有出现在阿宽食品前五大客户之列。2022年上半年，随着汪小菲与大S离婚风波引发的全民吃瓜热潮，麻六记在张兰的大力吆喝下强势突破了原有光环，直接带动了汪小菲主导的麻六记酸辣粉销量飙升，半年内一下子突破了阿宽